这几个月反差 调教，眼尖的游客会发现，齐市丽东说念主（HK02298，股价0.26港元，市值5.85亿港元）的告白牌密集出现时了山东枣庄、河南周口、湖北仙桃、四川绵阳等地的公交站和高铁站里。这是齐市丽东说念主“大省强县”来回的一部分。

当作“中国内衣第一股”，从走路街走出的齐市丽东说念主，在踩过高端购物中心的“坑”后，再行找回了“巨匠”的定位。回来下千里商场后，齐市丽东说念主吃到了性价比花费的红利，也走出了亏蚀“泥沼”，利润冉冉诞生。

继2022年扭亏、2023年利润增长之后，齐市丽东说念主本年上半年赓续录得事迹增长。8月27日，齐市丽东说念主发布的半年度事迹炫夸，公司本年上半年营业收入同比增长11%，归母净利润同比增长215%。

重回增长的齐市丽东说念主，距离其2018年年销超50亿元的巅峰，还有不短距离。齐市丽东说念主董事长郑耀南在事迹证实会上示意，但愿通过“大省强县”来回，3年~5年后再行回到最岑岭。

半年卖了13亿元的内衣

和1.7亿元的旧厂房

半年报炫夸，齐市丽东说念主上半年好意思满营业收入15.14亿元，同比增长11%，归母净利润8239.8万元，同比增长215%。

收入结构中，主营业务贴身衣物家具好意思满收入12.95亿元，物流收入0.47亿元，产业技俩物业销售收入1.72亿元。《逐日经济新闻》记者了解到，“产业技俩物业”触及齐市丽东说念主位于广东东莞的旧厂房，公司进程纠正后出售约60%的建筑面积。这是齐市丽东说念主上市以来隐衷地通过周转固定钞票赢得收益。

而若剔除出售厂房的收益，齐市丽东说念主上半年卖出约12.95亿元的贴身衣物，比较上年同期13.19亿元的收入略有下滑。公司CFO蔡玮轩在事迹证实会上分析称，这主如果公司将部分电交易务转给联营商探求，这部分不计入营业收入，而是当作处事费孝敬利润，举座上看公司的商场份额是普及的。

“上半年，公司商场份额增长的要道（身分）之一在于电商驱动，上半年自营电商收入为2.2亿元，联营电商GMV为2.3亿元。上半年贴身衣物的盈利现象对比旧年同期高涨了36.7%，是以咱们是在收入安定的情况下，普及了盈利。”蔡玮轩示意。

《逐日经济新闻》记者注释到，齐市丽东说念主贴身衣物的盈利普及，除了电渠说念商的“开源”以外，还来自“节流”。财报炫夸，上半年公司销售及营销用度同比减少约7.7%，一般及行政用度同比减少约10.6%。另外，贴身衣物家具的毛利率也有一定普及，从旧年上半年的48.2%增长到本年上半年的49.1%。

精致齐市丽东说念主上市十年来的历程，上市首年（2014年）的营收范畴约为40亿元，到2018年高涨至约51亿元。但从2019岁首始，因库存积压、定位跋扈以及线下汇注遭受新冠疫情冲击，齐市丽东说念主年营收萎缩至2020年的30亿元范畴，归母净利润还在2019年—2021年邻接亏蚀。

如今，齐市丽东说念主也曾冉冉走出“泥潭”。盈利诞生的同期，公司也文书时隔五年再次派息，每股股息1.1港元，派息率约30%。

内裤卖到9.9元，占领县城告白牌

“定位是县城里的社会精英”

往时几年，齐市丽东说念主在品牌定位上曾走过弯路。主品牌“齐市丽东说念主”试过“性感”定位，也走进过一二线城市的高端购物中心，但营销用度的高企冉冉侵蚀利润，让公司董事长郑耀南初始反念念，不应该丢失自家的“平价基因”。

在旧年上半年的事迹证实会上，郑耀南就示意：“下千里商场其实是齐市丽东说念主发展和成长最佳的所在，因为咱们县城的店基本齐是盈利的。”当年，齐市丽东说念主回来下千里和巨匠商场的来回就打响了，冷漠了“大省强县”的政策。

据郑耀南显现，这场来回的主要握手等于在城市、县城、镇上的主要巨匠汽车亭、高铁站大屏等渠说念投放告白。

而在品牌结构上，一方面，主品牌齐市丽东说念主仍聚焦巨匠定位，而公司的中高端布局就交由其他品牌，如中端的“纯棉居物”、高端的“欧迪芬”来完成，后两者现时收入占比仍较小。

《逐日经济新闻》记者注释到，齐市丽东说念主的此次回来，亦然踩中了节点，一定进度上趋承了当下花费环境的性价比趋势。翻开齐市丽东说念主电商旗舰店，单价低于100元的内衣占大大齐。在本次事迹证实会上，郑耀南就以齐市丽东说念主29元的家居服、9.9元的内裤当作公司的热销案例。

另一方面，同处内衣行业，其他主打中高端的上市企业近期事迹较为疲软。记者查询到，安莉芳控股（HK01388）上半年亏蚀8223.5万港元，崇尚股份（SH603511）第一季度归母净利润同比下滑15.78%，领有曼妮芬品牌的汇洁股份（SZ002763）第一季度利润下滑8.09%，上述品牌的电商家具单价在200元到500元之间。

郑耀南谈说念：“并不是说花费者就只有低廉，不要好东西。齐市丽东说念主的定位是县城里的社会精英，举例当地的医师、本分、防守，还有作念生意的东说念主，他们会成为咱们的主力花费者。”他合计，公司的性价比主要通过材料翻新、优化本钱、范畴化采购、完善无邪的供应链和订货机制来完成。

据公司暴露。2024年上半年门店签约755家，开店373家，法例6月底门店数目约4500家，净增长约2%。下半年的开店运筹帷幄，仍是以三四线城市的下千里商场为主，约有70%会在地级市和县级市。

“通过‘大省强县’来回，咱们先在局部省份酿成上风，建树好字据地，一个省份一个省份地往前走。敬佩3到5年后，这也许是咱们再行回到最岑岭的本领。”郑耀南说说念。

不外，以上半年约15亿元的营收范畴，齐市丽东说念主距离其岑岭时50亿元的范畴还有显著差距。

卖“房”增收并非弥远之计，电商驱动增长的延续性还有待不雅察，而商场趋势的变化也让各大花费品牌只求现款流，难渴慕增长。在严慎、求稳的环境下，即使是作念平价生意的齐市丽东说念主，要在三五年好意思满大跳动，也濒临着荒谬大的清苦。

记者|王帆

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